سود EPS تعدیل شده


ملاک تعدیل در صورتهای مالی چیست؟

شرکت‌های فعال در بازار سرمایه طی سال باید حداقل 4 گزارش تحت عنوان گزارش‌های سه ماهه به بازار ارائه کنند و در این گزارش‌ها روند پیشرفت شرکت و عملکرد آن طی دوره مالی مذکور را به اطلاع سهامداران برسانند. حال در این بین برخی شرکت‌ها به دلیل بروز اتفاقات خاص در روند سودآوری خود با افزایش یا کاهش سود مواجه می‌شوند.

در این زمان است که سازمان تا شفاف شدن EPS شرکت نماد آن را متوقف می‌کند. در ابتدا صورت مساله بسیار ساده و روشن است، اما وقتی به عمق مساله نگاه می‌کنیم و روند تعدیل‌ها یا گزارش‌های مالی شفاف‌سازی شرکت‌ها را بررسی می‌کنیم به نکاتی برمی‌خوریم که جای سوال دارند. برای نمونه چرا بیشتر شرکت‌ها به فاصله اندکی پس از ارائه گزارش شفاف‌سازی به بازار مبنی بر عدم تغییر EPS و فروش سهام توسط سهامداران حقیقی، گزارش تعدیل سود را به بازار روانه می‌کنند یا چرا مدیران شرکت‌ها تاکید دارند تا لحظه آخر روند سودآوری شرکت را عادی جلوه دهند؟

در بسیاری از موارد هیجان درون بازار نسبت به یک سهم حکایت از فاش شدن خبری پنهانی به بازار دارد و سهامدارانی که به اطلاعات نهانی دسترسی دارند نسبت به سهم عکس‌العمل مناسب را نشان می‌دهند و عموماً بعد از چند روز خبر از کانال‌های رسمی بازار در اختیار عموم سهامداران قرارمی‌گیرد.

از این قبیل سهام در بازار کم نیست؛ البته شرکت‌هایی که مشمول اصل 44 شده‌اند و اصطلاحا عرضه اولیه‌ای هستند بیشتر درگیر چنین مسائلی هستند. طی چند سال اخیر برخی سهام که با عنوان عرضه اولیه به بازار عرضه شده بعد از چند روز کاری برای تعدیل‌های آنچنانی متوقف شده و گاهی شاهد بوده‌ایم که در بازاری نزولی قیمت برخی از این سهام به تبع تعدیل‌های پی در پی بیش از پنج برابر شده است.

حال سوال این است که واقعاً مدیران و کادر مالی این شرکت‌ها از روند سودآوری زیرمجموعه خود مطلع نیستند، بلکه مجبور هستند هر ماه گزارش تعدیل مثبت EPS شرکت را روانه بازار کنند.

شاید مشکل در روند ارزش‌گذاری سهام این شرکت‌ها است چون بیشتر این شرکت‌ها با گزارش‌های نسبتا غیرشفاف به بازار عرضه می‌شوند و تحلیلگران بازار عموما نمی‌توانند به درستی اطلاعات شرکت را بررسی و آنها را دسته‌بندی کنند. حال سوال این است که آیا تحلیلگران و کارشناسان سازمان خصوصی‌سازی نیز بدون دانستن کلیه اطلاعات، این شرکت‌ها را ارزش‌گذاری و قیمت سهام آنها را تعیین می‌کنند.

بهتر است دولت با توجه به مشکلات مالی که با آن دست به گریبان است به زیرمجموعه‌های خود دستور دهد تا با دقت بیشتری صورت‌های مالی شرکت‌های مشمول اصل 44 را بررسی کنند تا این شرکت‌ها با چوب حراج در بازار فروخته نشوند و عایدات ناشی از رشد بی‌رویه قیمت یا تعدیل‌های پی در پی سهامشان در جیب عده‌ای خاص نرود و منفعت آن با برآورد صحیح قیمت سهم از طریق عرضه اولیه به دولت و سپس بیت‌المال برسد.

تاخیر در ارائه گزارش بیشترین تخلف شرکت‌ها است

بیشترین آمار تخلفات مربوط به تاخیر در ارائه اطلاعات به سازمان است. پرویز شیری‌زاده، مدیر پیگیری تخلفات سازمان بورس در ادامه مطلب فوق گفت: در برخی موارد شرکت‌ها مدعی هستند که فرصت و تخصص کافی را برای ارائه گزارش‌ها نداشته‌اند و به این وسیله می‌خواهند تاخیر در اطلاع‌رسانی خود را توجیه کنند. اگر این توجیهات و مستندات ارائه شده از نظر سازمان منطقی نبود به نسبت تخلف صورت گرفته رای انضباطی صادر می‌شود و کمیته فنی می‌تواند براساس ماده 14 قانون توسعه ابزارها جریمه برای شرکت مربوطه تعیین کند. وی همچنین عنوان کرد: بخش دیگری از پرونده‌هایی که از سوی اداره ناشران به کمیته ارجاع می‌شود مربوط به سطح کیفیت اطلاعات است.

اگر شرکتی طی یک دوره مالی تعدیل‌های مکرر دهد و مجموعه سازمان به این نتیجه برسد که اعلام برخی از این تعدیل‌ها را شرکت تعمداً به تاخیر انداخته تا سهام شرکت با رشد مواجه شود با آنها برخورد می‌شود و عمدتاً جریمه نقدی می‌شوند. از سوی دیگر برخی شرکت‌ها مدعی هستند بخشی از این تعدیل EPSها به دلیل تعاملاتی است که این شرکت‌ها با مجموعه دولت دارند و تا نهایی شدن نمی‌توان آن را شناسایی و محاسبه کرد.

شیری‌زاده سپس اذعان کرد: اگر کمیته رسیدگی به تخلفات به این نتیجه برسد که روند ارائه گزارش‌ها دارای نفس مجرمانه است، پرونده را برای بررسی قضایی به دادسرا می‌فرستد. وی همچنین درخصوص روند تعدیل‌های پی در پی توسط شرکت‌های عرضه اولیه و جهش قیمتی برخی از آنان به «دنیای اقتصاد» گفت: کادر مالی بیشتر این شرکت‌ها با روند ارائه صورت‌های مالی سازمان با مشکل روبه‌رو هستند، چراکه تخصص و تجربه کافی را برای تنظیم صورت‌های مالی که مورد قبول سازمان باشد ندارند و به مرور با روند نحوه ارائه گزارش به سازمان آشنا می‌شوند و میزان اشتباهات آنها کاهش می‌یابد. از سوی دیگر، بحث جهش قیمتی بیشتر مربوط به شرکت‌هایی با ماهیت پیمانکاری است. این شرکت‌ها تا لحظه عقد قرارداد نمی‌توانند درخصوص آن گزارش دهند چون در صورت عملی نشدن آن باید به مجموعه سازمان و سهامداران پاسخگو باشند.

گزارش محتاطانه شرکت‌ها برای فرار از توبیخ سازمان

دو دلیل برای اعلام تعدیل طی سال وجود دارد، اول اینکه برخی مدیران مغرضانه و تعمدا سود شرکت را کم اعلام می‌کنند تا از این تعدیل‌های پی در پی خود کسب سود کنند و دوم اینکه شرکت‌های حاضر در بورس به دلایل محتاطانه رقم EPS خود را پایین اعلام می‌کنند و بعد به مرور آن را افزایش می‌دهند.

بهروز شهدایی از کارشناسان بازار سرمایه در ادامه مطلب فوق افزود: مساله اینجاست که بسیاری از شرکت‌ها نسبت به روند کار و سودآوری خود ابهامات جدی دارند برای نمونه برخی شرکت‌ها مشمول قیمت‌گذاری خاص هستند و شرکت براساس حجم کالا برآورد قیمت و سود خود را انجام می‌دهد، اما در اعلام رقم سود احتیاط می‌کند چراکه نمی‌دانند سازمان حمایت در سال جدید چه رفتاری در قبال شرکت در پیش خواهد گرفت.

به گفته وی از این دست ابهامات زیاد است و از آنجا که اگر کوچک‌ترین تناقضی در گزارش دیده شود مجموعه شرکت باید پاسخگوی کمیته رسیدگی به تخلفات باشد؛ پس شرکت گزارش محتاطانه‌تری را ارائه می‌کند تا دچار مشکل نشود. وی سپس گفت: بخش دیگری از ابهامات مربوط به تامین مواد از خارج از کشور است؛ برای نمونه شرکت اگر بتواند برای خرید خود LC باز کند هزینه‌اش متفاوت از زمانی است که خرید خود را از سایر روش‌ها انجام داده است؛ به همین دلیل نبودن تداوم و ثبات در فعالیت و نداشتن روند آینده شرکت باعث می‌شود که گزارش‌های محتاطانه‌ای به بازار ارائه شود. البته شهدایی شرکت‌های مشمول عرضه اولیه را از این پروسه جدا دانست و اظهار کرد: تا امروز عرضه اولیه‌ها همیشه برای سهامداران سود به همراه داشته و طی یک بازه زمانی قیمت سهام رشد خوبی را تجربه کرده است. این مساله باعث شده که بسیاری از سهامداران بدون توجه به اینکه ماهیت شرکت چیست و میزان سودآوری آن چقدر است و صرفا به دلیل عرضه اولیه بودن خرید می‌کنند. به عبارت دیگر می‌توان گفت: ذات عرضه اولیه کسب سود است و تئوری این است که سازمان خصوصی سهم را در قیمتی عرضه کند که مورد بحث بازار باشد و جذابیت ورود برای سهامداران ایجاد کند.سود EPS تعدیل شده

این کارشناس بازار سرمایه بخشی از تعدیل‌های پی در پی شرکت‌های عرضه اولیه را نیز به احتیاط مدیران در اعلام رقم اولیه مربوط دانست و گفت: طبق تحقیقی که انجام گرفته به طور میانگین شرکت‌هایی که عرضه می‌شوند در اولین 17 روز معاملاتی خود مثبت بوده‌اند و این مساله در کنار موضوع احتیاط بیش از حد مدیران باعث تعدیل‌های بعدی خواهد شد. دلیل رشد قیمت سهام این شرکت‌ها سود EPS تعدیل شده نیز در این است که عموما برآورد تحلیلگران بازار از ارزش شرکت و EPS اعلامی آن بیشتر از رقم اعلامی است و این مساله باعث رشد قیمت در مقاطع مختلف زمانی می‌شود.

وی بحث اعلام سود پایین به منظور بهره‌برداری شخصی از عرضه اولیه را منتفی ندانست و اظهار کرد: زمانی که سهام یک شرکت در برهه زمانی نامناسب در بازار به دلیل تعدیل پی در پی با جهش مواجه می‌شود مساله پنهانکاری در مورد صورت‌های مالی به ذهن متبادر می‌شود، اما کشف و بررسی این موضوع وظیفه ناظر بازار است که با نظارت مستمر و آنلاین این گونه معاملات را شناسایی و آنها را ابطال کند. البته مساله دستکاری در صورت‌های مالی تنها در بازار ما وجود ندارد، بلکه در بازارهای بزرگ دنیا از جمله بورس نزدک نیز چنین دستکاری‌هایی از سوی برخی مدیران انجام می‌شود که سابقه آن را همه می‌دانیم.
منبع: روزنامه دنیای اقتصاد

سود پیش بینی شده (EPS) + فرمول و نحوه محاسبه EPS

سود پیش بینی شده (eps) چیست؟

آینده نگری و تخمین میزان سود آخر سال یک کار معقول و درستی است که هر شرکت برای بدست آوردن سود سالیانه خود در آخر و تطبیق آن با محاسبات و حدسیات خود مورد بررسی قرار می دهد. در مطلب گذشته در مورد eps به صورت خیلی مختصر توضیح داده شد اما امروز قصد داریم که به صورت اختصاصی در مورد eps یا همان سود پیش بینی شده صحبت کنیم و انواع آن مانند EPS پیش بینی شده و EPS محقق شده و … را معرفی کنیم.

معنی EPS چیست؟

در مطالب گذشته که در مورد نسبت p/e صحبت کردیم اشاره ای به EPS کردیم و گفتیم که eps در اصل مخفف کلمه earning per share است و به معنی درآمد هر سهم می باشد. برای محاسبه EPS کافی است سود خالص شرکت را که پس از کسر مالیات بدست آمده تقسیم بر تعداد کل سهام ها کنیم. مفهوم dps ممکن است در ابتدا شبیه به eps به نظر برسد اما با یکدیگر متفاوتند. مقدار و درصدی از سود هر سهم که شرکت تصمیم میگیرد به سهامداران بدهد را dps می گویند. پس در واقع dps یا سود تقسیمی آن مقداری از eps است که به سهامداران تعلق می گیرد. البته عواملی هم هستند که در محاسبه eps بسیار تاثرگذار هستند. یکی از عوامل مهم که در محاسبه و بررسی eps مهم است آن مقدار و میزان سرمایه لازم به منظور رسیدن به درآمد خالص است در قالب مثال می توان یه این موضوع اشاره کرد هنگامی که شما یک eps پیش بینی شده داشته باشید و مقدار قابل توجهی باشد اما شما این eps را با سرمایه کمتری به دست آورده باشید پس مشخص است که بازدهی و کارایی بیشتری دارد. در ادامه فرمول محاسبه eps را می توانید ببینید.

نحوه محاسبه eps

eps نحوه محاسبه

انواع EPS

همانطور که از اسمش پیداست به EPS ای گفته می شود که در گذشته نسبت به آینده پیش بینی شده باشد. همه شرکت های بورسی موظف هستند که قبل از شروع سال مالی جدید یک برآیندی بکنند از عملکرد و اتفاقات مالی خود و آن را ارائه بدهند. به مقدار سودی که یک شرکت در ابتدای سال مالی خود برآیند و پیش بینی کرده و در انتهای سال مالی به همان مقدار سود رسیده است EPS پیش بینی شده می گویند.

تعدیل سود یا تعدیل eps چیست؟

در eps پیش بینی شده، چون امکان دارد که در طی یک سال اتفاقات بسیار زیاد و متفاوتی رخ دهد طبیعی است که شرکت به دلایل پیش بینی eps اولیه و با توجه به شرایط و اتفاقات جدید رخ داده eps را کاهش یا افزایش دهد که به این امر تعدیل سود یا تعدیل eps می گویند. در صورت افزایش سود شرکت، در پیش‌بینی جدیدی که انجام می‌شود به آن تعدیل سود مثبت می‌گویند واگر سود شرکت کاهش یافته بود به آن تعدیل سود منفی می‌گویند.

در آخر سال مالی شرکت مدیران و حسابداران و مجمع عمومی شرکت دور هم گرد آمده و با محاسبه درآمد و هزینه های شرکت، سود خالص شرکت را بدست می آورند که به این مقدار سود eps تحقق یافته می گویند.

  • EPS دنباله‌دار یا تحقق یافته (Trailing EPS):

برای محاسبه این eps دنباله دار باید از داده های زمان گذشته استفاده کنیم به این صورت که از چهار سه‌ ماهه درآمد قبلی و اعداد واقعی به جای پیش‌بینی استفاده می‌شود و برای محاسبه نسبت p به e از eps دنباله دار استفاده می شود.

همانطور که از اسمش پیداست محاسبه EPS جاری شامل 3 الی 4 ماه سپری شده میشود که این اعدا و ارقام میتواند واقعی و ملموس و یا حدس و گمان باشد.

طبق تعریف تعدیل سود اگر اتفاق یکباره و ناگهانی برای شرکت رخ دهد که سود سالیانه شرکت را دچار تغیر و تحول کند باید محاسبه آن را هم به همان نسبت تغییر دهیم. اجناس، ملک و … از شرکت که باعث تعدیل سود سالیانه میشوند اقلام غیرمترقبه گفته می شود.

تعدیل سود

زمانی پیش می آید که یک فرد دارای شرکت های زیادتری است و محاسبه eps آن ها را برای پایان سال انجام داده است ولی در طول سال یک یا چند شرکت خود را بسته و با مابقی شرکت ها فعالیت خود را ادامه می دهد. برای محاسبه eps این چند شرکت مانده در سال پایان سال و استفاده از همین چند شرکت در سال آینده باید از فرمول زیر استفاده کند.

سود EPS تعدیل شده

EPS و DPS چیست؟

EPS یکی از مهم‌ترین عواملی است که بر قیمت سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس یا فرابورس تأثیرگذار است. سرمایه‌گذاران برای انتخاب سهم برتر در بازار به مقدار EPS توجه زیادی دارند.

EPS چیست؟

EPS مخفف عبارت (Earning Per Share) به‌معنای میزان سودی است که شرکت به‌ازای هر سهم پرداخت می‌کند. به‌عبارت دیگر سود هر سهم برابر است با سود شرکت بعد از کسر مالیات تقسیم بر تعداد سهام شرکت. سهامداران به‌راحتی می‌توانند با مراجعه به سایت www.tsetmc.com و با جست‌وجو نماد شرکت مورد نظر، مقدار EPS هر سهم آن شرکت را مشاهده کنند.

مقدار EPS هر سهم

نکات مهم EPS

  • EPS یا سود خالص هر سهم به سرمایه‌گذاران در انتخاب سهام سود‌ساز کمک می‌کند. همچنین به آن‌ها این امکان را می‌دهد تا شرکت‌های زیان‌ده و سودده را از یکدیگر تفکیک کنند.
  • EPS در محاسبه نسبت P/E سهام مورد استفاده قرار می‌گیرد. این نسبت تأثیر به‌‌سزایی در ارزش‌گذاری سهام دارد.
  • هرچه EPS شرکت بیشتر باشد سودآوری و بهبود عملکرد شرکت افزایش می‌یابد و می‌تواند گزینه مناسب‌تری برای سرمایه‌گذاری باشد.
  • باید توجه کرد که EPS به‌تنهایی نمی‌تواند معیاری برای خریدوفروش سهام باشد و باید عوامل دیگری را نیز در سرمایه‌گذاری مدنظر قرار داد.

انواع EPS در بازار بورس

شرکت‌های پذیرفته‌ شده در بورس موظفند قبل از شروع هر سال مالی مبلغی را به‌عنوان سود هر‌سهم برای سال آینده خود پیش‌بینی کنند. این پیش‌بینی بر اساس عواملی همچون عملکرد داخلی شرکت و شرایط حاکم بر اقتصاد کلان جامعه و برنامه‌ریزی‌های مدیریتی محاسبه می‌شود.

وقوع عوامل خاصی ممکن است منجر به تحقق این پیش‌بینی نشود. از اصلی‌ترین این عوامل می‌توان به دو مورد زیر اشاره کرد:

  1. وجود سایه تحریم بر اقتصاد کشور که عملکرد بعضی از شرکت‌ها را با اختلال مواجه می‌کند.
  2. تصمیمات مدیران در خصوص قیمت‌گذاری دستوری که منجر به کاهش سودآوری شرکت‌ها می‌شود.

بنابراین این احتمال وجود دارد که رقم پیش‌بینی‌ شده تفاوت زیادی با واقعیت داشته باشد و باعث گمراهی تحلیلگران در فرآیند تصمیم‌گیری آن‌ها شود.

EPS تحقق یافته همان سود خالص محقق شده هر سهم است که از تقسیم سود خالص شرکت بر تعداد سهام آن به‌دست می‌آید.

شرکت‌ها در پایان هر دوره مالی موظفند صورت مالی خود را به سازمان بورس ارائه کنند. میزان EPS که در صورت سود و زیان منتشر می‌شود ممکن است در هر دوره باتوجه به اتفاقات مختلفی که در شرکت رخ می‌دهد تغییر کند. به سود هر سهمی که در دوره مالی بر اساس تغییرات جدید محاسبه می‌شود، EPS تعدیل‌شده می‌گویند.

DPSچیست؟

DPS مخفف عبارت (Dividened per share) به‌معنای سود تقسیمی هر سهم است. در واقع DPS درصدی از سود هر سهم است که توسط شرکت در پایان سال مالی بین سهامداران تقسیم می‌شود.

نکاتی در خصوص DPS

  • سیاست شرکت‌ها در خصوص تقسیم سود نقدی با یکدیگر متفاوت است. ممکن است شرکتی در نظر داشته باشد که درصد کمی از سود خود را تقسیم کرده و مابقی آن را صرف طرح‌های توسعه‌ای در شرکت کند.
  • بعد از تصویب پرداخت سود نقدی در مجمع عمومی عادی، شرکت‌ها هشت ماه فرصت دارند تا سود موردنظر را به سهامداران پرداخت کنند.

جمع‌بندی

در این مطلب به‌طور جامع به مفاهیم سود تقسیمی و سود هر سهم و نکات مهم آن‌ها پرداختیم. سود هر سهم یا سودنقدی دو فاکتور مهم در شناسایی سهام زیان‌ده و سودده هستند. اکثر سرمایه‌گذاران به‌هنگام بررسی سهام توجه دارند که سهام مورد نظر آن‌ها به‌طور متوالی سودساز باشد.

EPS و DPS هر دو از جنس سود شرکت هستند. با این تفاوت که DPS معمولا از EPS کمتر است. زیرا DPS درصدی از سود هرسهم است که در پایان سال مالی توسط شرکت میان سهامداران تقسیم می‌شود.

سود EPS تعدیل شده

%PDF-1.4 %���� 522 0 obj endobj xref 522 23 0000000016 00000 n 0000003101 00000 n 0000003185 00000 n 0000003318 00000 n 0000003438 00000 n 0000003745 00000 n 0000006814 00000 n 0000007134 00000 n 0000007532 00000 n 0000007728 00000 n 0000007805 00000 n 0000008410 00000 n 0000008570 00000 n 0000008726 00000 n 0000009647 00000 n 0000026973 00000 n 0000027980 00000 n 0000028862 00000 n 0000029741 00000 n 0000033754 00000 n 0000034018 00000 n 0000034181 00000 n 0000000756 00000 n trailer ]>> startxref 0 %%EOF 544 0 obj >stream xڜV PSW>77$!/�,��ë�D1 X�� E ��A+�Ti�)�F4V!Ҁ�(�a�Y놺�]k�ֺԍ��⣝����ݓFQ;����ν�������@�/�`�v��"�[email protected]�������OnE0!��JNFk��"��i&�p�l��lPP�������NQ��M#U� ֶ%;�b��e?]%)�i����V��d��qY7ߍ^�l��p�[�AW��H/K�]v]B��4�@�]pƖ�1��ni�jA��e�*1� >�lP�su��8 !�j�?ړ���]�C����^�:�I]��#.�u�@b��2����d;S.>yPԳ��޶�� .1� ��>U1ianv6uK�[=��)���c������9 9�R����:�q�-"]�L�h�׾bn0����[P��� ���kY���ˡ�F_�:@ݑ��Y��$��ƹt�H�B ��U����ן������v_�#N��K�_�H�ܡ�il[k���� ޲����(����;nP�ZF�Ŏj.t��|��t��ꕇJN��,'�;i� "t��j���q�ئ�Ƈ�D��d���m� 2�m���Q�N���l�)WIՄ�֭�Н=`��zF�#81���,~�]O�9z&���z���H�/�da8]�|���f4 r�(�321�ʐϑD!Ao�q�PP���S�|

Acrobat Distiller 7.0 (Windows)

PScript5.dll Version 5.2.2 2010-09-07T08:30:34+03:30 2010-09-07T08:30:14+03:30 2010-09-07T08:30:34+03:30 application/pdf Microsoft Word - standard30.doc l.jalili uuid:215b63d0-ac98-4bb3-8c36-c9e4bb368979 uuid:8d4844f2-cdfc-43a3-a297-46cd1508960f endstream endobj 521 0 obj > endobj xref 0 522 0000000000 65535 f 0000034362 00000 n 0000034489 00000 n 0000034746 00000 n 0000036285 00000 n 0000036454 00000 n 0000036627 00000 n 0000036908 00000 n 0000037077 00000 n 0000037250 00000 n 0000037532 00000 n 0000037694 00000 n 0000037873 00000 n 0000039795 00000 n 0000040054 00000 n 0000040409 00000 n 0000040539 00000 n 0000040701 00000 n 0000040880 00000 n 0000041050 00000 n 0000041225 00000 n 0000041507 00000 n 0000042774 00000 n 0000043003 00000 n 0000043332 00000 n 0000043429 00000 n 0000043559 00000 n 0000043748 00000 n 0000046236 00000 n 0000046410 00000 n 0000046589 00000 n 0000046873 00000 n 0000047003 00000 n 0000047241 00000 n 0000049644 00000 n 0000051410 00000 n 0000051663 00000 n 0000052015 00000 n 0000052139 00000 n 0000052269 00000 n 0000052400 00000 n 0000054740 00000 n 0000054870 00000 n 0000055013 00000 n 0000057654 00000 n 0000057784 00000 n 0000057951 00000 n 0000060846 00000 n 0000060976 00000 n 0000061143 00000 n 0000064443 00000 n 0000064573 00000 n 0000064752 00000 n 0000068277 00000 n 0000068407 00000 n 0000068598 00000 n 0000070890 00000 n 0000071052 00000 n 0000071231 00000 n 0000071361 00000 n 0000071588 00000 n 0000073518 00000 n 0000076294 00000 n 0000076593 00000 n 0000076980 00000 n 0000077156 00000 n 0000082613 00000 n 0000083067 00000 n 0000083562 00000 n 0000083881 00000 n 0000084043 00000 n 0000084222 00000 n 0000084554 00000 n 0000084748 00000 n 0000084878 00000 n 0000085093 00000 n 0000087856 00000 n 0000089743 00000 n 0000090015 00000 n 0000090362 00000 n 0000090514 00000 n 0000090684 00000 n 0000090859 00000 n 0000091143 00000 n 0000098245 00000 n 0000098770 00000 n 0000099321 00000 n 0000099715 00000 n 0000099877 00000 n 0000100056 00000 n 0000100218 00000 n 0000100397 00000 n 0000100527 00000 n 0000100862 00000 n 0000104339 00000 n 0000106359 00000 n 0000106624 00000 n 0000106984 00000 n 0000107120 00000 n 0000107290 00000 n 0000107465 00000 n 0000107749 00000 n 0000107912 00000 n 0000108093 00000 n 0000108745 00000 n 0000108944 00000 n 0000109107 00000 n 0000109288 00000 n 0000109553 00000 n 0000109743 00000 n 0000109916 00000 n 0000110098 00000 n 0000110383 00000 n 0000110781 00000 n 0000110989 00000 n 0000111681 00000 n 0000111887 00000 n 0000112198 00000 n 0000112278 00000 n 0000112676 00000 n 0000112884 00000 n 0000113616 00000 n 0000113822 00000 n 0000114135 00000 n 0000114221 00000 n 0000114354 00000 n 0000114547 00000 n 0000116234 00000 n 0000116367 00000 n 0000116668 00000 n 0000119385 00000 n 0000124878 00000 n 0000125290 00000 n 0000125757 00000 n 0000126035 00000 n 0000130836 00000 n 0000131258 00000 n 0000131743 00000 n 0000132035 00000 n 0000136526 00000 n 0000136914 00000 n 0000137363 00000 n 0000137617 00000 n 0000137780 00000 n 0000137961 00000 n 0000138156 00000 n 0000138344 00000 n 0000138477 00000 n 0000138766 00000 n 0000141782 00000 n 0000143859 00000 n 0000144132 00000 n 0000144496 00000 n 0000144639 00000 n 0000144802 00000 n 0000144983 00000 n 0000145146 00000 n 0000145327 00000 n 0000145498 00000 n 0000145675 00000 n 0000145961 00000 n 0000146379 00000 n 0000146573 00000 n 0000146950 00000 n 0000147139 00000 n 0000147302 00000 n 0000147483 00000 n 0000147616 00000 n 0000147952 00000 n 0000150739 00000 n 0000156433 00000 n 0000156886 00000 n 0000157379 00000 n 0000157696 00000 n 0000158371 00000 n 0000158561 00000 n 0000159233 00000 n 0000159423 00000 n 0000159586 00000 n 0000159767 00000 n 0000160177 00000 n 0000160367 00000 n 0000160648 00000 n 0000160690 00000 n 0000160826 00000 n 0000160861 00000 n 0000160994 00000 n 0000161296 00000 n 0000163900 00000 n 0000164303 00000 n 0000164494 00000 n 0000164657 00000 n 0000164838 00000 n 0000164971 00000 n 0000165249 00000 n 0000167374 00000 n 0000167545 00000 n 0000167722 00000 n 0000168006 00000 n 0000168139 00000 n 0000168381 00000 n 0000170110 00000 n 0000170273 00000 n 0000170454 00000 n 0000170587 00000 n 0000170938 00000 n 0000173075 00000 n 0000173238 00000 n 0000173419 00000 n 0000173582 00000 n 0000173763 00000 n 0000173896 00000 n 0000174213 00000 n 0000176466 00000 n 0000176746 00000 n 0000176788 00000 n 0000176924 00000 n 0000176959 00000 n 0000177122 00000 n 0000177303 00000 n 0000177466 00000 n 0000177647 00000 n 0000177780 00000 n 0000178062 00000 n 0000180323 00000 n 0000180726 00000 n 0000180917 00000 n 0000181080 00000 n 0000181261 00000 n 0000181394 00000 n 0000181651 00000 n 0000183100 00000 n 0000183263 00000 n 0000183444 00000 n 0000183577 00000 n 0000183811 00000 n 0000185950 00000 n 0000191443 00000 n 0000191894 00000 n 0000192362 00000 n 0000192686 00000 n 0000192849 00000 n 0000193030 00000 n 0000193163 00000 n 0000193360 00000 n 0000196049 00000 n 0000197214 00000 n 0000197445 00000 n 0000197777 00000 n 0000197878 00000 n 0000198011 00000 n 0000198182 00000 n 0000200713 00000 n 0000200884 00000 n 0000201061 00000 n 0000201346 00000 n 0000201479 00000 n 0000201638 00000 n 0000204177 00000 n 0000204350 00000 n 0000204532 00000 n 0000204817 00000 n 0000204950 00000 n 0000205096 00000 n 0000206289 00000 n 0000206480 00000 n 0000206778 00000 n 0000207012 00000 n 0000208756 00000 n 0000208920 00000 n 0000209146 00000 n 0000209453 00000 n 0000209773 00000 n 0000210171 00000 n 0000210367 00000 n 0000210526 00000 n 0000210787 00000 n 0000210918 00000 n 0000211078 00000 n 0000211473 00000 n 0000211719 00000 n 0000211874 00000 n 0000215847 00000 n 0000216119 00000 n 0000216282 00000 n 0000216463 00000 n 0000216652 00000 n 0000216808 00000 n 0000220813 00000 n 0000223859 00000 n 0000224056 00000 n 0000224249 00000 n 0000224409 00000 n 0000225899 00000 n 0000226136 00000 n 0000226189 00000 n 0000226344 00000 n 0000226506 00000 n 0000226687 00000 n 0000238283 00000 n 0000239167 00000 n 0000239323 00000 n 0000239486 00000 n 0000250889 00000 n 0000251526 00000 n 0000252352 00000 n 0000253098 00000 n 0000253634 00000 n 0000260840 00000 n 0000261523 00000 n 0000262111 00000 n 0000262879 00000 n 0000263601 00000 n 0000264149 00000 n 0000264548 00000 n 0000265107 00000 n 0000265273 00000 n 0000265672 00000 n 0000265992 00000 n 0000269086 00000 n 0000269481 00000 n 0000269932 00000 n 0000270244 00000 n 0000270314 00000 n 0000270494 00000 n 0000270695 00000 n 0000270866 00000 n 0000271150 00000 n 0000271457 00000 n 0000271650 00000 n 0000271847 00000 n 0000272011 00000 n 0000272188 00000 n 0000272432 00000 n 0000272587 00000 n 0000272871 00000 n 0000273032 00000 n 0000273209 00000 n 0000273380 00000 n 0000273535 00000 n 0000273699 00000 n 0000274038 00000 n 0000274350 00000 n 0000274512 00000 n 0000274896 00000 n 0000275194 00000 n 0000275349 00000 n 0000275504 00000 n 0000275823 00000 n 0000275881 00000 n 0000276057 00000 n 0000276330 00000 n 0000276729 00000 n 0000276918 00000 n 0000277166 00000 n 0000277326 00000 n 0000277482 00000 n 0000277646 00000 n 0000277818 00000 n 0000278131 00000 n 0000281256 00000 n 0000281432 00000 n 0000281709 00000 n 0000281872 00000 n 0000282028 00000 n 0000282209 00000 n 0000282372 00000 n 0000283164 00000 n 0000283822 00000 n 0000284003 00000 n 0000284166 00000 n 0000297140 00000 n 0000297932 00000 n 0000298674 00000 n 0000298845 00000 n 0000299001 00000 n 0000299157 00000 n 0000299321 00000 n 0000299498 00000 n 0000299783 00000 n 0000300081 00000 n 0000300245 00000 n 0000300422 00000 n 0000300917 00000 n 0000301122 00000 n 0000301799 00000 n 0000301970 00000 n 0000302141 00000 n 0000302427 00000 n 0000302583 00000 n 0000303369 00000 n 0000303525 00000 n 0000303689 00000 n 0000303866 00000 n 0000304151 00000 n 0000304735 00000 n 0000313178 00000 n 0000313751 00000 n 0000314208 00000 n 0000314523 00000 n 0000314848 00000 n 0000315012 00000 n 0000315189 00000 n 0000315474 00000 n 0000315645 00000 n 0000315809 00000 n 0000315965 00000 n 0000316121 00000 n 0000316406 00000 n 0000316570 00000 n 0000316730 00000 n 0000316894 00000 n 0000317050 00000 n 0000317227 00000 n 0000317398 00000 n 0000317651 00000 n 0000317832 00000 n 0000317995 00000 n 0000318239 00000 n 0000318395 00000 n 0000318572 00000 n 0000318858 00000 n 0000322977 00000 n 0000323413 00000 n 0000323576 00000 n 0000323910 00000 n 0000324560 00000 n 0000324924 00000 n 0000325080 00000 n 0000325251 00000 n 0000325415 00000 n 0000325630 00000 n 0000325793 00000 n 0000325850 00000 n 0000326006 00000 n 0000326187 00000 n 0000326343 00000 n 0000326505 00000 n 0000326661 00000 n 0000327105 00000 n 0000327294 00000 n 0000327454 00000 n 0000327635 00000 n 0000327791 00000 n 0000327954 00000 n 0000328692 00000 n 0000329321 00000 n 0000330704 00000 n 0000330885 00000 n 0000331066 00000 n 0000331563 00000 n 0000331719 00000 n 0000331883 00000 n 0000332203 00000 n 0000335297 00000 n 0000344730 00000 n 0000345358 00000 n 0000345757 00000 n 0000345913 00000 n 0000346144 00000 n 0000346368 00000 n 0000346531 00000 n 0000346687 00000 n 0000346994 00000 n 0000347420 00000 n 0000352564 00000 n 0000353048 00000 n 0000353350 00000 n 0000353703 00000 n 0000353867 00000 n 0000354030 00000 n 0000354186 00000 n 0000354342 00000 n 0000354523 سود EPS تعدیل شده 00000 n 0000354687 00000 n 0000354843 00000 n 0000355006 00000 n 0000355187 00000 n 0000355343 00000 n 0000355499 00000 n 0000356026 00000 n 0000356220 00000 n 0000356384 00000 n 0000356540 00000 n 0000356703 00000 n 0000356884 00000 n 0000357169 00000 n 0000357340 00000 n 0000357517 00000 n 0000357717 00000 n 0000357895 00000 n 0000358110 00000 n 0000358266 00000 n 0000358926 00000 n 0000359082 00000 n 0000359238 00000 n 0000359402 00000 n 0000359723 00000 n 0000360127 00000 n 0000363271 00000 n 0000363468 00000 n 0000363789 00000 n 0000363966 00000 n 0000364137 00000 n 0000364423 00000 n 0000364579 00000 n 0000364760 00000 n 0000364923 00000 n 0000365087 00000 n 0000365243 00000 n 0000365399 00000 n 0000365761 00000 n 0000366000 00000 n 0000366164 00000 n 0000366328 00000 n 0000366365 00000 n 0000366390 00000 n 0000366461 00000 n 0000366593 00000 n 0000366732 00000 n 0000366865 00000 n 0000370558 00000 n trailer > startxref 116 %%EOF

EPS و DPS چیست و چه تفاوت هایی دارند؟

DPS و EPS چیست و چه تفاوت هایی دارند؟

برای شناخت سازوکار بازار بورس اوراق بهادار، باید با مفاهیم و اصطلاحات اساسی آن آشنا باشیم. در این مقاله بررسی کرده‌ایم که مفهوم EPS و DPS چیست، هر کدام چه اطلاعاتی به ما می‌دهند و چه تفاوتی با هم دارند.

EPS چیست؟

EPS مخفف عبارت Earning per Share، به معنی درآمد به ازای هر سهم است. شرکت‌ها در پایان هر سال مالی، درآمد کل خود را به‌ صورت سود خالص پس از کسر مالیات محاسبه می‌کنند. اگر درآمد کل را بر تعداد کل سهام شرکت تقسیم کنیم، درآمد هر سهم، EPS، به دست می‌آید. به زبان ساده‌تر‌، EPS یک شرکت میزان سودی است که شرکت به ازای هر یک سهم به دست می‌آورد. EPS یکی از موضوعات بسیار مهمی است که به‌صورت مستقیم و غیرمستقیم بر قیمت سهام شرکت‌ها در بازار بورس تأثیر می‌گذارد.

برای مثال فرض کنید که شرکتی در پایان سال مالی خود، ۱،۰۰۰،۰۰۰،۰۰۰ ریال درآمد داشته باشد و تعداد سهام شرکت ۱ میلیون باشد. EPS شرکت برابر است با ۱،۰۰۰ ریال:

۱،۰۰۰ = ۱،۰۰۰،۰۰۰ ÷ ۱،۰۰۰،۰۰۰،۰۰۰

به سودی که شرکت پس از یک سال مالی کسب می‌کند، EPS محقق شده نیز می‌گویند. این سود توسط مدیران و حسابداران شرکت پس از بررسی عملکرد شرکت، محاسبه درآمدها و هزینه‌ها به‌عنوان سود خالص و سود هر سهم به دست می‌آید. EPS محقق شده تأثیر خود را در قیمت سهم می‌گذارد.

فرمول محاسبه EPS چیست؟

همانطور که اشاره کردیم ارزش سود هر سهم یا eps با تقسیم درآمد خالص یا سود سهام بر تعداد سهام شرکت به دست می‌آید. برای محاسبه دقیق باید به ترتیب زیر عمل کنیم:

 فرمول محاسبه EPS

برای محاسبه سود هر سهم از برگه ترازنامه و گزارش درآمد شرکت استفاده می‌کند. با استفاده از این اطلاعات تعداد سهام پایان دوره، سود سهام پرداختی به سهامدارانی که سهام ممتاز در دست دارند، درآمد و سود خالص محاسبه می‌شود. تعداد سهام در طول زمان متغییر خواهد بود که به همین دلیل استفاده از میانگین وزنی تعداد سهام تحت مالکیت سهامداران پیشنهاد می‌شود. در این شرایط، تقسیم سود سهام باید در محاسبات مربوط به میانگین وزنی در نظر گرفته شود. البته برای ساده شدن محاسبات می‌توان از تعداد سهام موجود در انتهای دوره نیز استفاده کرد.
سود هر سهم یکی از مهمترین شاخص‌ها برای تعیین قیمت هر سهم شرکت است. در صورت محاسبه درست، EPS می‌تواند یکی از چندین شاخص کاربردی برای خرید سهام باشد.

انواع EPS را بشناسید!

سود هر سهم یا EPS به انواع مختلفی تقسیم می‌شود. به عبارتی سه نوع EPS وجود دارد که هر کدام مفهومی متفاوت دارند. در ادامه انواع EPS را بررسی خواهیم کرد:

۱/ EPS تحقق یافته

با پایان سال مالی داده‌ها و اطلاعات کاملی در دسترس مدیران شرکت قرار دارد تا توسط آن‌ها بررسی درستی از وقایع طول سال مالی داشته و بتوانند درآمد، هزینه‌های شرکت و مقدار واقعی سود هر سهم را محاسبه کنند. این سود تحت عنوان EPS تحقق یافته شناخته می‌شود.
EPS تحقق یافته اهمیت زیادی برای سرمایه‌گذاران و تحلیلگران دارد و در نسبت P/E معمولا از همین EPS استفاده می‌شود؛ به این دلیل که نشان دهنده چیزی است که در واقعیت اتفاق افتاده است. اثر EPS تحقق یافته در قیمت سهام لحاظ شده است و دقیقا به همین دلیل مورد توجه سرمایه‌گذاران است.

۲/ EPS تعدیل شده

مقدار EPS باید در صورت‌های سود و زیان شرکت که به صورت دوره‌ای ارائه می‌شود، گزارش شود. شرایط اقتصادی، سیاسی و … می‌تواند سود محقق شده دوره را با تغییر مواجه کند. سود هر سهم از شرکت که در هر دوره با تغییرات جدید محاسبه شده است، EPS تعدیل شده نامیده می‌شود.
نزدیک شدن به انتهای سال مالی شرکت مقدار EPS تعدیلی را به سود تحققی هر سهم نزدیک می‌کند. در این شرایط داده‌های واقعی بیشتر، برآورد EPS را ساده‌تر می‌کند.

۳/ EPS پیش‌بینی شده

در گذشته شرکت‌ها موظف بودند که سود منتهی به پایان سال مالی خود را پیش‌بینی و اعلام کنند. به این سود، EPS پیش‌بینی شده گفته می‌شد. این درآمد پیش‌بینی شده بر اساس عملکرد سال گذشته و نظر مدیران و کارشناسان شرکت محاسبه می‌شود و انتظار می‌رفت که شرکت تا پایان سال مالی بعد به آن دست یابد. با توجه به این موضوع که EPS پیش‌بینی شده واقعی نبود، امکان داشت در طی زمان تغییر کند.
با بهتر یا بدتر شدن عملکرد شرکت یا تغییر روند سودآوری آن، EPS پیش‌بینی شده که توسط شرکت محاسبه می‌شد، بیشتر یا کمتر می‌شد. شرکت‌ها پس از پایان هر فصل مالی، باید EPS پیش‌بینی شده برای ادامه سال مالی را اعلام می‌کردند. EPS پیش‌بینی شده جدید می‌توانست با EPS گذشته برابر و یا متفاوت از آن باشد.
پیش‌بینی سود شرکت‌ها در هر سال مالی در گزارشات و صورت های مالی درج می‌شد. این گزارش‌ها در سایت کدال به آدرس codal.ir وجود داشت.
اما از اواخر سال ۱۳۹۷، با انتشار و اجرایی شدن دستورالعمل افشای اطلاعات شرکت‌های ثبت‌شده نزد سازمان بورس و اوراق بهادار، مقرر شد اعلام سود (زیان) خالص هر سهم (EPS) بر اساس آخرین سود (زیان) محقق شده شرکت‌ها باشد و EPS پیش‌بینی شده در ابتدای دوره حذف شد.

با وجود این‌که اعلام سود پیش‌بینی شده، سادگی محاسبات را برای سرمایه‌گذاران به وجود آورده بود، ولی به دلیل دخیل بودن سهامداران شرکت در محاسبات آن، سبب گمراهی نیز می‌شد. در گذشته یکی از دلایل عمده متوقف ماندن طولانی نمادهای بورسی، تفاوت بسیار زیاد بین سود محقق شده و EPS پیش‌بینی شده بود. با توجه به این موضوعات بحث انتشار گزارش در رابطه با پیش‌بینی سود حذف شد.
بنابراین شرکت‌ها به‌جای پیش‌بینی سود، گزارش تفسیری مدیریت ارائه می‌دهند که شامل گزارشی از صورت‌های مالی و دیگر داده‌های آماری از همه موارد تولید، فروش، نرخ‌ها و سایر متغیرهای مهم است که این گزارش در سایت کدال منتشر می‌شود.
این تغییر سبب خواهد شد که سهامداران و تحلیلگران با تحلیل دقیق‌تری اقدام به معامله و خرید و فروش سهام کنند و به ارزش‌های اساسی یک شرکت توجه کنند.
تا پیش از اجرایی شدن این قانون، EPS اعلام‌شده در سایت tsetmc.com، سود پیش‌بینی شده بود؛ اما پس از اجرای این تغییر، شرکت‌ها باید از یکی از روش‌های جهانی گزارش EPS استفاده کنند. این روش به نام دوازده ماه گذشته یا (TTM ) معروف است که در ادامه به توضیح سود EPS تعدیل شده آن می‌پردازیم.

روش TTM چیست؟

TTM مخفف عبارت Trailing Twelve Months به معنی دوازده ماه گذشته است. در این روش سهامداران و تحلیلگران می‌توانند بر اساس EPS دوازده ماه گذشته (۴ دوره ۳ ماهه) به ارزیابی یک شرکت بپردازند. طبق الزامات سازمان بورس و اوراق بهادار، شرکت‌ها باید صورت‌های مالی سه‌ماهه خود را منتشر کنند؛ بنابراین سود هر سهم در دوره‌های سه‌ماهه، در دسترس سرمایه‌گذاران خواهد بود.
مزیت روش TTM این است که قیمت سهم بر اساس قیمت واقعی آن تعیین می‌شود. در واقع ارزش‌گذاری سهم توسط سود پیش‌بینی شده شرکت انجام نمی‌شود و سرمایه‌گذاران با استفاده از اطلاعات واقعی می‌توانند عملکرد شرکت را ارزیابی کنند و نتایج بهتری به دست آورند.

بنابراین برای درک ساده‌تر می‌توان گفت EPS یک سهم بر اساس درآمد خالص کل ۱۲ ماه گذشته محاسبه می‌شود. درصورتی‌که در پایان سال مالی یک شرکت گزارش تفسیری آن را بررسی کنیم، سود (زیان) خالص کل در پایان آن سال تقسیم‌بر تعداد کل سهام شرکت، EPS سهم می‌شود؛ اما درصورتی‌که در میان سال مالی باشیم با توجه به آخرین گزارش ارائه‌شده توسط شرکت می‌توان EPS را به دست آورد.
برای مثال، اکنون‌که در نیمه دوم سال ۱۳۹۸ هستیم، EPS یک شرکت برابر با مجموع سود (زیان) خالص ۶ ماهه اول امسال به‌اضافه ۶ ماهه سال گذشته تقسیم ‌بر تعداد کل سهام شرکت است.
برای نمونه اطلاعات زیر را درباره سهمی خاص در نظر بگیرید. با استفاده از گزارش تفسیری می‌توان EPS سهم را در زمان اکنون این‌گونه به دست آورد. مقدار EPS شرکت در صفحه سهم مربوطه در سایت tsetmc.com قابل‌ مشاهده است.

سود خالص به ازای هر سهم در پایان سال مالی ۱۳۹۷: ۶،۰۰۰ ریال
سود خالص به ازای هر سهم در ۶ ماهه اول سال ۱۳۹۷: ۴،۰۰۰ ریال
سود خالص به ازای هر سهم در ۶ ماهه اول سال ۱۳۹۸: ۳،۰۰۰ ریال
سود خالص به ازای هر سهم در ۶ ماهه دوم سال ۱۳۹۷: ریال ۲،۰۰۰ = ۴،۰۰۰ – ۶،۰۰۰
EPS = ریال ۵،۰۰۰ = ۳،۰۰۰ + ۲،۰۰۰

Eps سهام شرکت‌ها را کجا ببینیم؟

نحوه محاسبه و فرمول eps را با هم بررسی کردیم اما به سادگی و در وبسایت tsetmc.com می‌توانید eps شرکت‌ها را ببینید. کافی است نماد مورد نظر خود را جست‌وجو و مانند تصویر زیر، eps شرکت مورد نظر خود را مشاهده کنید.

محاسبه eps شرکت ها

برای بررسی دقیق‌تر، می‌توانید به وب سایت کدال مراجعه کنید. کافی است نماد مورد نظرتان را جست‌وجو کنید و صورت‌های مالی سالانه را ببینید.

محاسبه eps شرکت ها

EPS بالا خوب است یا پایین؟

همانطور که اشاره کردیم، EPS یک شرکت نشان می‌دهد که به ازای هر سهم شرکت چه میزان درآمد داشته است. از آن جا که این مفهوم یکی از شاخص‌های مهم برای تخمین ارزش شرکت است، عدد EPS باید برای سرمایه‌گذاران اهمیت زیادی داشته باشد.
EPS بالاتر به معنی ارزش بیشتر شرکت خواهد بود. به عبارتی اگر شرکتی سودآوری بیشتری نسبت به ارزش سهام خود داشته باشد، علاوه بر این که نشان از فعالیت درست و موفق آن است، نشان می‌دهد که سرمایه‌گذار حاضر به پرداخت پول بیشتری برای سهام آن شرکت است.
به این ترتیب، یک شرکت با عدد EPS بالاتر بین اهالی بازار محبوبیت ویژه‌ای خواهد داشت. به هر میزان که جذابیت سهم برای خریداران بیشتر باشد، باید در انتظار تقاضای بیشتر برای آن و به تبع افزایش قیمت هر سهم باشیم. بنابراین این مسئله می‌تواند ارزش بیشتری برای سهام ایجاد و مالکان سهام را منتفع کند.
همچنین مقدار عددی بیشتر برای EPS نشان دهنده نقدینگی بیشتر شرکت خواهد بود. نقدینگی بیشتر می‌تواند به گسترش فعالیت‌های شرکت کمک کند و یا منجر به پرداخت سود بیشتری به سهامداران شرکت شود. هر دو موردِ افزایش سود سهامداران و گسترش فعالیت‌های شرکت برای افرادی که سهمی در شرکت دارند، مزیت بزرگی محسوب می‌شود.

DPS چیست؟

DPS مخفف عبارت Dividend per Share و به معنی سود تقسیمی یا سود نقدی به ازای هر سهم است. معمولا شرکت‌ها EPS را به‌صورت کامل بین سهامداران تقسیم نمی‌کنند و بخشی از آن را برای سرمایه‌گذاری‌های آتی شرکت، نزد خود نگاه می‌دارند.
مدیران و سهامداران شرکت در پایان سال مالی و در جلسه مجمع عادی سالیانه شرکت، تصمیم می‌گیرند که چه میزان از EPS به سهامداران تعلق بگیرد. بعضی از شرکت‌ها ممکن است درصد زیادی از EPS را به‌عنوان سود EPS تعدیل شده DPS بین سهامداران تقسیم کنند و برخی دیگر ممکن است درصد بیشتری از EPS را به سود انباشته و دیگر بخش‌های شرکت اختصاص دهند؛ بنابراین مقدار DPS معمولا از EPS کمتر است.
در بعضی مواقع که به ‌ندرت اتفاق می‌افتد، شرکت تصمیم می‌گیرد علاوه بر سود ساخته‌شده در سال جاری، بخشی از سود انباشته طی سالیان گذشته را بین سهامداران تقسیم کند، در این حالت مقدار DPS از EPS بیشتر خواهد شد.
میزان، زمان و روش پرداخت سود تقسیمی یا سود نقدی به سیاست‌های هر شرکت بستگی دارد. شرکت‌‌ها بر اساس قانون ۸ ماه فرصت دارند تا سود نقدی را بین سهامداران تقسیم کنند. هر شخصی که در زمان برگزاری مجمع عادی سالیانه، سهام شرکت را داشته باشد، می‌تواند DPS اعلامی شرکت را بر اساس میزان دارایی خود دریافت کند.
به ‌طور مثال فرض کنید یک شرکت به ازای هر سهم ۷،۰۰۰ ریال درآمد داشته باشد و تصمیم بگیرد از این میزان، ۵،۰۰۰ ریال را بین سهامداران به‌صورت سود نقدی تقسیم کند. حال اگر فردی ۱،۰۰۰ سهم از این شرکت را داشته باشد، کل سود نقدی که دریافت می‌کند، ۵،۰۰۰،۰۰۰ ریال است.

۵،۰۰۰،۰۰۰ = ۱،۰۰۰ × ۵،۰۰۰

توجه به این نکته ضروری است که پس از تقسیم سود نقدی و بازگشایی سهم، به میزان سود نقدی هر سهم از قیمت سهم کاسته می‌شود.
اگر در مثال قبل، قیمت سهم شرکت مورد نظر قبل از برگزاری مجمع ۱۵،۰۰۰ ریال باشد، پس از بازگشایی نماد و تقسیم سود، قیمت سهم ۱۰،۰۰۰ ریال می‌شود.

۱۰،۰۰۰ = ۵،۰۰۰ – ۱۵،۰۰۰

DPS به چه کسانی تعلق می‌گیرد؟

همانطور که عنوان کردیم DPS بخشی از سود شرکت است و شرکت‌ها باید سالانه مبلغی را تحت این عنوان به سهامداران خود اختصاص دهند. تمام سود شرکت تحت عنوان dps بین سهامداران تقسیم نمی‌شود و مقداری از سود شناسایی شده برای موارد مشخصی در شرکت نگهداری می‌شود.
اما سوال بسیاری از سهامداران این است که در چه صورت DPS به آن‌ها تعلق می‌گیرد؟! هر سهامداری که در تاریخ برگزاری مجمع سالانه شرکت سهام شرکت را در پرتفوی سرمایه‌گذاری خود داشته باشد، می‌تواند برای دریافت سود نقدی یا DPS اقدام کند. سهامداری در تاریخ برگزاری مجمع در دریافت سود نقدی شرط اصلی است.
حتی اگر بعد از برگزاری مجمع و بازگشایی سهم، موجودی سهام خود را بفروشید، هنوز هم می‌توانيد dps را از شرکت دریافت کنید. طبق قانون برای پرداخت سود نقدی شرکت‌ها تا ۸ ماه زمان دارند. بنابراین مشخص نیست که پس از گذشت چند روز از تاریخ مجمع و بازگشایی سهم این سود به سهامداران پرداخت می‌شود. برای اطلاع از dps شرکت مورد نظرتان، در سامانه کدال نماد آن را جست‌وجو و گزارش مجمع عمومی سالانه را بررسی کنید.

تفاوت DPS و EPS چیست؟

برای این که تفاوت DPS و EPS را بشناسیم، باید ابتدا مفهوم DPS را بدانید. مقداری از سود شرکت که به ازای هر سهم بین سهامداران شرکت تقسیم می‌شود را DPSیا همان سود تقسیمی هر سهم می‌گویند.
از آن جا که سود تقسیم شده به ازای هر سهم، بخشی از سود کلی شرکت است، اگر شرکتی در یک سال مالی سودآوری داشته باشد، باید حداقل میزان ۱۰% از سود هر سهم را به سهامداران خود پرداخت کند. در حقیقت DPS بخشی از EPS است که به هر سهامدار پرداخت می‌شود. مبلغ باقی‌مانده از سود، باید به حساب اندوخته شرکت برای افزایش سرمایه احتمالی شرکت واریز شود.
مبلغ DPS بالاتر سهامداران بیشتری را به سهم جذب می‌کند. در این شرایط علاوه بر این که سهامداران سود نقدی دریافت می‌کنند، با افزایش محبوبیت سهم در بازار و به تبع افزایش قیمت سهم، سهامداران از راه تغییر مثبت قیمت سهم نیز منتفع خواهند شد.
در نهایت باید بدانید که EPS با DPS ارتباط مستقیم دارد و برابر با تفاضل DPS و مجموع اندوخته قانونی و سود انباشته است.

سخن آخر

در این مقاله درباره EPS، DPS و تفاوت آن‌ها صحبت کردیم. حال که با مفهوم EPS و DPS آشنا شدید، برای تحلیل سهام شرکت‌ها و بررسی قیمت‌ها، به این دو پارامتر نیز دقت کنید. هر دوی این اصطلاحات، نکات مهمی را درباره عملکرد، میزان سودآوری و روند رشد شرکت نشان می‌دهد؛ بنابراین قبل از سرمایه‌گذاری در یک سهم باید بتوانید بر اساس این اطلاعات ارزیابی درستی از آینده شرکت داشته باشید.



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.